东 北 大 学 继 续 教 育 学 院 财务管理基础 试 卷（作业考核 线上2） B 卷 学习中心： 院校学号： 姓名 （共 5 页） 总分 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 得分 一、单项选择题（每题
东 北 大 学 继 续 教 育 学 院
财务管理基础 试 卷（作业考核 线上2） B 卷
学习中心： 院校学号： 姓名
（共 5 页）
总分 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十
得分
一、单项选择题（每题1分，共15分）
1、影响企业价值的两个基本因素是（ ）。
A 时间和利润 B 利润和成本
C 风险和预期税后利润 D风险和投资报酬率
2、比较不同方案的风险程度应用的指标是（ ）。
A 期望值 B 平方差 C 标准差 D 标准离差率
3、若某种证券的β系数等于1，则表示该证券（ ）。
A 无风险 B 有较高的风险
C 与市场所有证券平均风险一致 D 市场所有证券风险平均风险大1倍
4、普通股筹资具有以下优点（ ）。
A 成本低 B 筹资数量大 C 使用限制少 D不会分散公司的控制权
5、形成财务风险的原因是因为公司（ ）。
A 举债经营 B 存在变动成本 C 存在固定成本 D 拥有普通股
6、下列说法中，正确的说法是（ ）。
A 资本成本是指企业使用资金而付出的代价
B 溢价发行债券的资本成本必然大于票面利率
C 加权平均资本成本可以按个别资本成本的账面价值计算其占总资本的比重
D 财务杠杆的意义在于能判断出销售变动对每股收益的影响
7、企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资本成本是（ ）。
A 个别资本成本 B 加权平均资本成本
C 边际资本成 D 所有者权益资本成本
8、某企业拟发行5年期、面值1000元、利率为8%的债券，债券发行时市场利率为10%，则企业债券的发行价格应为（ ）。
A 924元 B 1212元 C 1000元 D 1229元
9、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（ ）。
A 剩余股利政策 B 稳定增长的股利政策
C 固定股利政策 D 低股利加额外股利政策
10、企业制定的信用条件内容不包括（ ）。
Ａ 确定信用期限 B 确定折扣期限
C 确定现金折扣 D 确定收账方法
11、只有在公司获利超过利息时方向持券人支付利息的债券，指的是 （ ）。
A附属信用债券 B收益公司债券
C 可转换公司债券 D 非参加公司债券
12、现金折扣是一种（ ）。
A 商业折扣 B价格折扣
C 鼓励客户多买给予的优惠 D 鼓励客户提前付款而给予的优惠
13、与现金股利十分相似的是（ ）。
A 股票股利 B 股票回购 C 股票分割 D 股票出售
14、企业采取紧缩的营运资本持有政策，产生的结果是（ ）。
A收益性较高，风险较大 B收益性较低，风险较小
C资本流动性较高，风险较高 D收益性较高，资金流动性较高
15、下列比率中不属于偿债能力比率的是（ ）。
A 流动比率 B 股东权益比率 C 资产负债率 D 市盈率
二、填空题（每空1分，共10分）
1、投资决策、筹资决策和经营决策（ ）是企业经营成功的关键。
2、投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的（ ）。
3、等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组合在一起（ ）风险。
4、各种资本成本的计算需考虑筹资费用率的是债券成本、银行借款成本、（ ）与（ ）。
5、财务杠杆系数表明息税前利润增长所引起的（ ）的增长幅度。
6、长期债券是长期债务证书，标有面值、（ ）以及（ ）和还本期。
7、可以采用的股利支付方式有现金股利、（ ）、（ ）与股票股利 。
三、判断题（每题1分，共10分）
1、企业的财务目标是利润最大化。（ ）
2、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。（ ）
3、构成投资组合的个股的β系数减小，则组合的综合β系数相应降低，组合的报酬率也随之同幅度降低。（ ）
4、资本成本包括筹资费用和占用费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（ ）
5、传统说认为加权平均资本成本从下降变为上升的转折点所对应的负债比率即是企业最佳资本结构。（ ）
6、由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，故普通股筹资较容易吸收资金。（ ）
7、股利无关论认为，股利分配对公司的市场价值或股票价格不会产生影响。（ ）
8、不论是赊销引起的应收账款还是销售和收款时间不一致形成的应收账款都属于商业信用。（ ）
9、信用标准是公司决定授予客户信用所要求的最低标准。（ ）
10、股票的市盈率越高，表明投资者对公司未来越有信心，其风险也越小。（ ）
四、简答（5分）
试述资本结构影响资本成本的三种基本理论及MM理论的主要内容？
五、计算分析题（共60分）
1、某企业现准备投资于甲股票，已知甲股票去年支付的股利为2元/每股，经过分析甲公司股票预期在将来各年将以10%的成长率增长。当时，甲公司股票的市价为20元，股票市场平均必要收益率为15%，国库券的利率为6%，甲股票的贝他系数为2。试通过计算说明该企业是否应以当时的市价购入甲公司股票？如果购入，则其预期报酬率为多少？（10分）
2、某企业目标资本结构如下：长期负债：25% 优先股：15% 普通股：60%
公司目前权益资本由普通股和留存收益组成，所得税率34%，上一年普通股股利为每股3元，以后按9%的固定率增长。上述条件也适用于新发行的债券。预计公司筹资后第一年税前收益35万元。公司新筹集的资本有关资料如下：
（1） 普通股按每股50元价格发行，筹资费用率10%；
（2） 优先股每股110元，股利每股11元，筹资费用率5%，共1500股；（3）按12%的利率向银行借入长期借款。
请按目标资本结构确定新筹资资本的加权平均成本。（12分）
3、公司目前年度销售额（全部是赊销）为800000元，平均收现期为60天，年坏帐损失为24000元，公司的机会成本为20%。假定该公司只生产一种产品，其变动成本为销售收入的75%。公司正考虑延长信用期限，这会使原来客户改变付款习惯，利用更为宽松的信用期。同时会吸引新的客户，从而使年度赊销销售额增加100000元，相应的坏帐损失为6000元（假定原有客户的坏帐损失保持不变），平均收现期从60天增为90天。请问公司应否延长信用期限?（14分）
4、某公司2014年发放股利共600万元，2014年税后盈余1500万元。2015年预期盈余1800万元，而投资总额为1500万元。公司的目标资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%。公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算2015年的股利：
（1） 公司采用稳定增长的股利支付政策；
（2） 采用固定的股利支付政策；
（3） 采用剩余股利政策（投资1500万元中的40%以负债融资）；
（4）2015年投资的50%以保留盈余投资，50%用负债，未投资的盈余用于发放股利。（12分）
5、华特公司现有普通股100000股，无长期负债。因生产发展需要，公司另需筹集资金25万元。有两个方案可供选择：方案A为发行新股10000股，每股面值10元，市价25元；方案B为发行利率为8%的公司债250000元。设所得税率为50%。
要求：
（1）计算每股收益无差别点。
（2）若公司预计再筹资后息税前利润将达到100000元，公司应选择哪一方案筹资？（12分）
财务管理基础 试 卷（作业考核 线上2） B 卷
学习中心： 院校学号： 姓名
（共 5 页）
总分 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十
得分
一、单项选择题（每题1分，共15分）
1、影响企业价值的两个基本因素是（ ）。
A 时间和利润 B 利润和成本
C 风险和预期税后利润 D风险和投资报酬率
2、比较不同方案的风险程度应用的指标是（ ）。
A 期望值 B 平方差 C 标准差 D 标准离差率
3、若某种证券的β系数等于1，则表示该证券（ ）。
A 无风险 B 有较高的风险
C 与市场所有证券平均风险一致 D 市场所有证券风险平均风险大1倍
4、普通股筹资具有以下优点（ ）。
A 成本低 B 筹资数量大 C 使用限制少 D不会分散公司的控制权
5、形成财务风险的原因是因为公司（ ）。
A 举债经营 B 存在变动成本 C 存在固定成本 D 拥有普通股
6、下列说法中，正确的说法是（ ）。
A 资本成本是指企业使用资金而付出的代价
B 溢价发行债券的资本成本必然大于票面利率
C 加权平均资本成本可以按个别资本成本的账面价值计算其占总资本的比重
D 财务杠杆的意义在于能判断出销售变动对每股收益的影响
7、企业财务人员在进行追加筹资决策时，所使用的资本成本是（ ）。
A 个别资本成本 B 加权平均资本成本
C 边际资本成 D 所有者权益资本成本
8、某企业拟发行5年期、面值1000元、利率为8%的债券，债券发行时市场利率为10%，则企业债券的发行价格应为（ ）。
A 924元 B 1212元 C 1000元 D 1229元
9、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发放额，这种股利政策是（ ）。
A 剩余股利政策 B 稳定增长的股利政策
C 固定股利政策 D 低股利加额外股利政策
10、企业制定的信用条件内容不包括（ ）。
Ａ 确定信用期限 B 确定折扣期限
C 确定现金折扣 D 确定收账方法
11、只有在公司获利超过利息时方向持券人支付利息的债券，指的是 （ ）。
A附属信用债券 B收益公司债券
C 可转换公司债券 D 非参加公司债券
12、现金折扣是一种（ ）。
A 商业折扣 B价格折扣
C 鼓励客户多买给予的优惠 D 鼓励客户提前付款而给予的优惠
13、与现金股利十分相似的是（ ）。
A 股票股利 B 股票回购 C 股票分割 D 股票出售
14、企业采取紧缩的营运资本持有政策，产生的结果是（ ）。
A收益性较高，风险较大 B收益性较低，风险较小
C资本流动性较高，风险较高 D收益性较高，资金流动性较高
15、下列比率中不属于偿债能力比率的是（ ）。
A 流动比率 B 股东权益比率 C 资产负债率 D 市盈率
二、填空题（每空1分，共10分）
1、投资决策、筹资决策和经营决策（ ）是企业经营成功的关键。
2、投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的（ ）。
3、等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组合在一起（ ）风险。
4、各种资本成本的计算需考虑筹资费用率的是债券成本、银行借款成本、（ ）与（ ）。
5、财务杠杆系数表明息税前利润增长所引起的（ ）的增长幅度。
6、长期债券是长期债务证书，标有面值、（ ）以及（ ）和还本期。
7、可以采用的股利支付方式有现金股利、（ ）、（ ）与股票股利 。
三、判断题（每题1分，共10分）
1、企业的财务目标是利润最大化。（ ）
2、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。（ ）
3、构成投资组合的个股的β系数减小，则组合的综合β系数相应降低，组合的报酬率也随之同幅度降低。（ ）
4、资本成本包括筹资费用和占用费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（ ）
5、传统说认为加权平均资本成本从下降变为上升的转折点所对应的负债比率即是企业最佳资本结构。（ ）
6、由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，故普通股筹资较容易吸收资金。（ ）
7、股利无关论认为，股利分配对公司的市场价值或股票价格不会产生影响。（ ）
8、不论是赊销引起的应收账款还是销售和收款时间不一致形成的应收账款都属于商业信用。（ ）
9、信用标准是公司决定授予客户信用所要求的最低标准。（ ）
10、股票的市盈率越高，表明投资者对公司未来越有信心，其风险也越小。（ ）
四、简答（5分）
试述资本结构影响资本成本的三种基本理论及MM理论的主要内容？
五、计算分析题（共60分）
1、某企业现准备投资于甲股票，已知甲股票去年支付的股利为2元/每股，经过分析甲公司股票预期在将来各年将以10%的成长率增长。当时，甲公司股票的市价为20元，股票市场平均必要收益率为15%，国库券的利率为6%，甲股票的贝他系数为2。试通过计算说明该企业是否应以当时的市价购入甲公司股票？如果购入，则其预期报酬率为多少？（10分）
2、某企业目标资本结构如下：长期负债：25% 优先股：15% 普通股：60%
公司目前权益资本由普通股和留存收益组成，所得税率34%，上一年普通股股利为每股3元，以后按9%的固定率增长。上述条件也适用于新发行的债券。预计公司筹资后第一年税前收益35万元。公司新筹集的资本有关资料如下：
（1） 普通股按每股50元价格发行，筹资费用率10%；
（2） 优先股每股110元，股利每股11元，筹资费用率5%，共1500股；（3）按12%的利率向银行借入长期借款。
请按目标资本结构确定新筹资资本的加权平均成本。（12分）
3、公司目前年度销售额（全部是赊销）为800000元，平均收现期为60天，年坏帐损失为24000元，公司的机会成本为20%。假定该公司只生产一种产品，其变动成本为销售收入的75%。公司正考虑延长信用期限，这会使原来客户改变付款习惯，利用更为宽松的信用期。同时会吸引新的客户，从而使年度赊销销售额增加100000元，相应的坏帐损失为6000元（假定原有客户的坏帐损失保持不变），平均收现期从60天增为90天。请问公司应否延长信用期限?（14分）
4、某公司2014年发放股利共600万元，2014年税后盈余1500万元。2015年预期盈余1800万元，而投资总额为1500万元。公司的目标资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%。公司如果采取下列不同的股利政策，请分别计算2015年的股利：
（1） 公司采用稳定增长的股利支付政策；
（2） 采用固定的股利支付政策；
（3） 采用剩余股利政策（投资1500万元中的40%以负债融资）；
（4）2015年投资的50%以保留盈余投资，50%用负债，未投资的盈余用于发放股利。（12分）
5、华特公司现有普通股100000股，无长期负债。因生产发展需要，公司另需筹集资金25万元。有两个方案可供选择：方案A为发行新股10000股，每股面值10元，市价25元；方案B为发行利率为8%的公司债250000元。设所得税率为50%。
要求：
（1）计算每股收益无差别点。
（2）若公司预计再筹资后息税前利润将达到100000元，公司应选择哪一方案筹资？（12分）
